當前碳酸鋰價格已逼近國內冶煉廠生產成本線,而供應方當前在高庫存及現金流壓力之下,只能優先考慮降價出貨。在需求有限,供應無法主動減停產的情況下,市場只能被動出清。

材料廠采購持續觀望 鋰價或探新底

動力電池方面,本周公布了動力電池產量信息。據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示,2019年9月,我國動力電池產量共計7.6GWh,同比上升9.7%,環比增長14.7%。其中三元電池產量4.7GWh,占總產量61.7%,同比增長15.1%,環比增長3.4%;磷酸鐵鋰電池產量2.9GWh,占總產量37.5%,同比增長2.5%,環比增長38.3%。1-9月,我國動力電池產量累計63.5GWh,同比累計增長37.9%。其中三元電池產量累計41.0GWh,占總產量64.6%,同比累計增長64.7%;磷酸鐵鋰電池產量累計20.2GWh,占總產量31.9%,同比累計下降1.0%,降幅有所收窄。據SMM了解,目前C、B兩家龍頭電池廠磷酸鐵鋰電池接近滿產,C家三元電池開工率維持在7成左右,而B家三元電池開工率則相對低迷。此外,二梯隊動力電池企業三元電池產線受成本影響,10月開工率均略有下滑。預計四季度磷酸鐵鋰電池將維持強勁態勢。

電解鈷及氫氧化鈷:本周國內電鈷價格持平。北方大廠報價堅挺,下游節前已備足庫存,加之外媒表現不佳,類期貨盤亦信心不足,持續下滑,電鈷現貨成交稀疏。氫氧化鈷方面,供應商散單報價意愿不佳,部分國內買方看準冶煉品價差,意圖套利,發出詢價但罕有回復。SMM電解鈷價格為28.5–29.5萬元/噸,均價較上周持平。SMM氫氧化鈷價格為11-12美金/磅,均價較上周持平。

鈷鹽及鎳鹽:本周硫酸鈷價格略有松動,大廠報價堅挺,中小廠商擔憂后市,少量降價出貨,以圖落袋為安。氯化鈷價格在數碼市場需求一枝獨秀的支持下依然堅挺,對硫酸鈷升水。大廠產能雖可轉換,但考慮到轉換時間,以及轉成后對應的需求方過于集中強勢,議價過程中未必能持續取得超額升水收益,因此暫無轉產計劃傳出。SMM硫酸鈷價格為5.6–6萬元/噸,均價較上周持平。SMM氯化鈷當前價格為7.1–7.6萬元/噸,均價較上周持平。SMM電池級硫酸鎳價格為30000-31000元/噸,均價較上周上漲1300元/噸。

四氧化三鈷:四鈷市場較為平穩。下游仍在需求旺季,大廠報價較上周持平。SMM四氧化三鈷當前價格為22-23萬元/噸,均價較上周持平。

三元前驅體:本周三元前軀體交易價格持平,月中市場以訂單交付為主,簽單不活躍。部分生產商表示由于鎳鈷價格有回調趨勢,已收到下游材料廠一定壓價壓力。SMM三元前驅體(523型)價格為10.1–10.6萬元/噸,均價較上周持平。SMM三元前驅體(622型)價格為10.8–11.2萬元/噸,均價較上周持平。

碳酸鋰:本周碳酸鋰價格略微下調。行業人士向SMM表示,當前碳酸鋰價格已逼近國內冶煉廠生產成本線,而供應方當前在高庫存及現金流壓力之下,只能優先考慮降價出貨。在需求有限,供應無法主動減停產的情況下,市場只能被動出清。西澳礦山方,在繼Alita因貸款問題宣告進入自主接管重組之后,另一家鋰精礦生產商Altura也因資金短缺進行增發融資。海外鹽湖下半年以來也動作頻頻,自2019年5月起國內碳酸鋰進口呈異常值,增速迅猛。據SMM了解,主要是來自智利和韓國的碳酸鋰進口增多。韓國進口增長我們推測是外企在韓國的訂單被毀約,轉銷中國。而從智利進口的碳酸鋰,并未完全被正極材料下游消費及經銷商提走,部分仍以庫存形式存在于第三方倉庫。進入四季度后,國內鹽湖企業受季節影響產量或略有下滑,同時已有企業表示將于月底上調價格,但我們認為,如若碳酸鋰進口量進一步提升,而鹽湖碳酸鋰成本較國內礦石碳酸鋰有顯著優勢,若進口碳酸鋰利用成本優勢采用低價策略出貨,將對四季度國內碳酸鋰價格造成進一步壓力,或將有新的價格底部區間出現。本周SMM電池級碳酸鋰價格為5.8-6.1萬元/噸,均價較上周下降0.1萬元/噸。本周SMM工業零級碳酸鋰價格為4.8-5.3萬元/噸,均價較上周下降0.1萬元/噸。

氫氧化鋰:本周氫氧化鋰需求無明顯改善,現貨交易稀少。大廠客戶群體穩定,產線接近滿產。部分中小企業受需求疲軟及價格快速下滑影響,出現減停產行為。本周SMM電池級氫氧化鋰(粗顆粒)價格為6.1-6.6萬元/噸,均價較上周下降0.25萬元/噸。

鈷酸鋰:鈷酸鋰價格繼續上漲,本周部分中小鈷酸鋰電池廠繼續零星補單,生產商高報價得以落地。SMM4.35V鈷酸鋰價格為24.2-25.2萬元/噸,均價較上周上漲0.7萬元/噸。

三元材料:本周三元材料市場維持上周狀態,動力市場依然淡靜,數碼市場價格競爭激烈,交易價格難有起色。SMM三元材料(523型)價格為14.7–15.5萬元/噸,均價較上周持平。SMM三元材料(622型)價格為16.5–17.2萬元/噸,均價較上周持平。

磷酸鐵鋰:本周磷酸鐵鋰價格有所下滑。當前磷酸鐵鋰材料廠定價模式處于半透明狀態,下游電池企業價格控制力較強。雖然四季度以來磷酸鐵鋰材料需求旺盛,但隨著上游碳酸鋰價格的持續下滑,以及各企業開工率恢復后生產成本的下降,磷酸鐵鋰價格出現小幅下滑。本周SMM磷酸鐵鋰(動力型)價格為4.3-4.6萬元/噸,均價較上周下降0.1萬元/噸。

錳酸鋰:本周錳酸鋰價格較上周持平。錳酸鋰市場需求及供應相對穩定,價格變化主要受上游原材料變化影響。本周SMM錳酸鋰(容量型)價格為2.6-3.2萬元/噸,均價較上周不變。本周SMM錳酸鋰(動力型)價格為4.3-4.5萬元/噸,均價較上周不變。

后市預測:SMM維持此前觀點,短期鈷價呈現震蕩趨勢。當前硫酸鈷市場已現疲弱,氯化鈷市場依然強勢,兩個產品走勢無法長期背離,鑒于鈷基本面依然供過于求,即便過剩有所收窄且更為集中,但仍為買方強勢市場。強烈建議下游對上游結算采取SMM鈷鹽價差掛鉤機制,規避硫酸鹽價格走勢背離帶來的采購風險。鋰方面,海外鹽湖碳酸鋰當前在國內積極尋找銷售機會,預計年內鋰價難有起色。

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