欣旺達主營鋰離子電池模組的研發制造,業務主要涵蓋鋰離子電池模組、智能硬件和精密結構件等細分領域,產品廣泛應用于手機、筆記本電腦、可穿戴設備、電動汽車、動力工具、能源互聯網及儲能等領域。

欣旺達官網資料圖片

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鋰離子電池模組制造商——欣旺達電子股份有限公司(以下簡稱“欣旺達”,300207.SZ)今年上半年歸母凈利潤同比暴增百倍,引發市場關注。

近日,欣旺達披露的2021年半年度報告顯示,公司實現營收157億元,同比增長36%;實現歸母凈利潤6.17億元,同比增長10391%。

《中國經營報》記者還注意到,在欣旺達6.17億元的歸母凈利潤中,僅有2.22億元來自主營業務,其中,3.95億元為非經常性損益占比達64%。截至上半年末,其應收賬款余額為69億元,占總資產比重為21%。此外,2018年以來,欣旺達銷售凈利率在2%~4%之間徘徊。

欣旺達證券部人士在接受記者采訪時表示,因公司收入有較大幅度增長,所以應收賬款也保持在較高的水平。行業內賒銷是正?,F象,且公司的客戶主要是業內知名公司,不存在欠款安全性的問題,壞賬風險較低。

中關村新型電池技術創新聯盟秘書長、電池百人會理事長于清教向記者表示,消費類電池的賒賬情況同動力電池和儲能電池領域大同小異。不過相對來講,消費類電池領域拖欠貨款的現象沒有動力電池領域嚴重,原因在于消費類電池領域通常都是比較優質的客戶,如蘋果、華為、小米、戴爾、聯想等,通常不會欠款;動力電池領域因為下游整車廠產業鏈長、供應商多、運營資金消耗巨大等原因,所以普遍存在積壓上游供應商貨款的現象。

賣地收入2.3億元

欣旺達主營鋰離子電池模組的研發制造,業務主要涵蓋鋰離子電池模組、智能硬件和精密結構件等細分領域,產品廣泛應用于手機、筆記本電腦、可穿戴設備、電動汽車、動力工具、能源互聯網及儲能等領域。

2021年上半年,欣旺達157億元營收中,有122億元來自鋰離子電池模組業務;19億元來自智能硬件;11億元來自精密結構件。其中,鋰離子電池模組業務中,手機數碼類94億元,筆記本電腦類22億元,動力類6億元。

目前,欣旺達是國內鋰能源領域重要的電池模組制造商之一,客戶包括如蘋果、華為、OPPO、vivo 等知名企業。2020年年報顯示,欣旺達對前五大客戶的銷售占比達62%。

記者注意到,欣旺達上半年實現歸母凈利潤為6.2億元,同比暴增近104倍。主要因2020年同期,新冠疫情沖擊下全球智能手機出貨量下滑,公司當期凈利潤基數低(僅為588萬元)所致。

不過值得注意的是,欣旺達上半年6.17億元的歸母凈利潤中,僅有2.22億元來自主營業務,占比36%;剩余的3.95億元則屬于非經常性損益,占比高達64%。

3.95億元非經常性損益中收益前三項為:非流動資產處置收益為2.25億元、政府補助為1.2億元、投資收益為0.55億元。而去年同期,欣旺達非流動資產處置和投資收益分別為-943萬元和48萬元,較今年同期收益規模要小許多。

“2.25億元的非流動資產處置收益,主要是公司在惠州那邊的一塊商業用地,因監管要求轉讓出去后的收益?!鄙鲜鲂劳_證券部人士向記者解釋道,因為此地塊并非生產用地,所以出讓后并不會影響公司的生產經營。

欣旺達半年報“非主營分析”部分內容顯示,當期公司轉讓惠州土地的使用權獲利2.32億元,占當期凈利潤之比為32%。

關于今年上半年投資收益為何大幅增加,上述證券部人士表示,主要是因欣旺達投資安克創新(300866.SZ)、嘉元科技(688388.SH)等幾家上市公司股份帶來的。這些公司的股價變化會帶來相關的賬面損益。其今年的投資收益較去年大漲。

應收賬款高企

同時,近年來欣旺達的應收賬款保持在高位。

2018~2020年,欣旺達實現營收分別為203億元、252億元和297億元;總資產分別為187億元、236億元和307億元。同期應收賬款分別為47億元、51億元和75億元,占總資產比例分別為25%、22%和24%。

2021年半年報顯示,截至2020年6月末,欣旺達應收賬款余額為69億元,占總資產比例為21%,較2020年末有小幅下降。

欣旺達在近期相關公告中表示,公司收入規模大幅增加,且公司為行業龍頭,客戶主要為全球知名品牌客戶,如蘋果、OPPO、華為、vivo等,信用良好、回款及時,基本均為電匯回款。

不過記者注意到,2021年半年報披露內容顯示,目前欣旺達涉及10件重大訴訟/仲裁案。其中8項為買賣合同糾紛,涉及金額逾3億元,包括對金立通信設備有限公司(以下簡稱“金立通信”)、樂視移動智能信息技術(北京)有限公司(以下簡稱“樂視”)的相關合同糾紛訴訟。

以涉案金額達1.5億元的欣旺達訴金立通信為例,欣旺達作為原告雖已勝訴、并申請強制執行,但金立通信正處于破產階段,執行中止。

相關裁判文書顯示,該訴訟起因于金立通信方面未能如約支付欣旺達相關貨款。

“公司涉及的訴訟主要是對金立通信、樂視等,金立通信和樂視目前的情況大家也都清楚?!毙劳_證券部人士表示,公司其他的客戶多是知名公司,不存在欠款安全性的問題,壞賬風險較低。

伊維經濟研究院研究部總經理、中國電池產業研究院院長吳輝向記者分析稱:“欣旺達消費類鋰電池的客戶都是比較優質的,像蘋果、華為、小米、惠普等,回款比較容易、賒銷不嚴重,相較動力電池行業也要好很多,壞賬風險小。而動力電池涉及到下游整車廠的補貼以及質??铐?,回款周期會很長,壞賬風險要高出許多?!?/strong>

“應收賬款堆積是國內企業經營過程中的一個普遍現象,不只是消費類電池或動力電池領域,在其他領域也比較常見。大家為了訂單,很多時候上下游企業的地位是不對等的。因此也對相關企業的供應鏈管理等方面提出了更高的要求?!庇谇褰瘫硎?,未來電池新能源產業鏈一定是你中有我、我中有你、彼此依存、互相成全的生態關系,大家的目標是共同面對市場和消費者,所以單純壓榨供應商的時代將一去不復返了。

利潤率低于同行

2018以來,雖然欣旺達的營收額在200億~300億元之間穩步增長,不過其歸母凈利潤則僅為7億~8億元,扣非后歸母凈利潤更是在2億~6億元之間的低水平徘徊。

Wind數據顯示,2018~2021年上半年欣旺達的銷售凈利率分別為3.5%、2.9%、2.7%和3.9%。同期,同行業的億緯鋰能(300014.SZ)的銷售凈利率則在13%~25%之間;寧德時代(300750.SZ)在12%~13%之間。

一位電池行業人士向記者表示:“欣旺達近年來利潤率一直較低,可能是由于處在投資期,擴展產能項目比較多造成的。去年公司實現近300億元的營收,凈利潤只有8個億,正常情況下消費類鋰電池利潤不會如此低。相比,行業內的億緯鋰能、德賽電池(000049.SZ)的利潤率都比欣旺達要高;與同產業鏈其他部分相比(如電解液、鋰鹽等高利潤率的部分),欣旺達的利潤率也是比較低的?!?/p>

該人士分析認為,欣旺達的利潤率較低,可能和蘋果等比較強勢的供應商及財務費用侵蝕利潤有一定關系。

該人士補充道:“欣旺達的動力電池業務尚處在投入期,目前該業務營收還較小,動力電池的客戶需要進一步拓展;公司裝機量在逐漸提升,明年可能會開始上量。而像寧德時代的客戶有幾十家車企,所以利潤率就控制的較好?!?/p>

年報數據顯示,2018~2020年,欣旺達財務費用分別為1.9億元、3.8億元和5億元。而同期,公司的研發費用則分別為10.6億元、15.2億元和18.1億元。截至2020年末,公司1.8萬名員工中,技術人員近6000名,占比近1/3。

吳輝表示,欣旺達研發投入較高是正?,F象,因為其動力電池業務處在投入階段,可能需要做較多的研發投入。

上述行業人士則表示,研發費用主要是指研發人員的工資、獎金等成本;前期一些專利技術、知識產權方面的投入,新產品的試制、申報等。不過3C(消費類)電池的專利已經比較成熟了,不太會有顛覆性的技術,所以這方面的投入應該不會太多。欣旺達去年近300億元的營收、18億元的研發投入,只有6%,并不算高。

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[責任編輯:趙卓然]
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