2018年啟停電池的滲透率將達到50%,約1350萬套;2020年滲透率將達到70%,出貨量約2100萬套,產值140億元;2015年至2018年是中國汽車啟停電池的黃金增長期,年復合增長率高達46%。

鉛酸電池

鉛酸蓄電池細分市場競爭激烈,規模優勢是關鍵。國內鉛酸蓄電池市場較為集中,化學動力的鉛酸電池生產行業競爭較為激烈,產品價格的比拼及成本的增加使行業內主要廠商的凈利潤率均大大降低。隨著居民對電池性能要求不斷上升、國家對于環保的日益重視以及行業進入門檻的不斷抬高,行業內具有規模優勢的企業將獲得更多的發展機會,并可通過擴產以及并購方式進一步擴大規模,行業集中度將得到提高。

2010-2016年全球鉛酸蓄電池市場規模

資料來源:公開資料整理

全球鉛酸蓄電池生產區域結構

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上游高端蓄電池生產商議價能力較強。鉛酸蓄電池行業的上游包括鉛、硫酸、塑料等,鉛酸蓄電池行業對原材料的需求量大,鉛和硫酸行業整體呈現產能過剩,且電池制造是鉛的重要下游應用領域,從而鉛酸蓄電池行業對鉛和硫酸具有較強的議價能力。而塑料處于供不應求狀態, 電池行業對塑料的特性有較高的要求,從而對塑料行業議價能力較低。鉛酸蓄電池的上游主要是原材料等行業,受價格波動影響較大。

上游原材料受環保政策影響,價格波動較大,對電池行業成本影響明顯。貿易商的上游為鉛冶煉行業,由于鉛及鉛鈣合金占鉛酸蓄電池成本的大部分,鉛冶煉行業對企業影響較大。目前,國內鉛冶煉企業數量較多,競爭較為激烈。隨著國內環保壓力增大和對產品質量要求提升,技術落后的中小冶煉企業生存空間將進一步縮小,兼并重組將會使鉛冶煉行業的集中程度進一步提高。為減少原材料價格波動對行業盈利能力的影響,企業一般會與客戶就產品銷售價格建立鉛價聯動的機制

2015-2018年鉛酸蓄電池原材料——鉛漲價趨勢明顯

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下游需求拉動產業升級,鉛酸蓄電池行業壁壘顯現,高端電池議價能力強。我國鉛酸蓄電池行業近年來隨著下游需求的拉動,盈利狀況良好,利潤率保持較高水平,這對潛在進入者具有較強的吸引力。與此同時,國家專門出臺一系列規范化行業的相關政策,提高了行業的進入門檻, 行業壁壘顯現。下游行業主要是汽車、電動車、通信、新能源等,當前鉛酸蓄電池行業的議價能力整體較低,但高端鉛酸蓄電池產品的生產企業議價能力相對較高。

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